投资方通过参与被投资方活动享有可变回报，以下表述正确的是

可变回报是指投资方因参与被投资方活动而享有或承担的回报，包括但不限于股息、利息、净资产变动等。选项D全面涵盖可变回报的内涵，选项A和C过于狭隘，选项B未提及净资产变动。